腾讯修路助力，揭秘“过冬”新策略

96 2 2025-11-14

游戏行业进入“降速期”，腾讯第三季度财报揭示独特增长策略

过去两年，游戏行业普遍认为正进入“降速期”。硬件创新放缓、3A游戏回本缓慢、用户增速趋缓、国内外工作室调整频繁，这些因素叠加，使得整个行业在2025年呈现出一种罕见的“谨慎态势”。腾讯第三季度财报的公布，却揭示了其独特的增长策略。

腾讯游戏阵容变化：新品与长线产品同时出现“结构性趋势”

今年腾讯游戏最突出的变化，是新品与长线产品同时出现了“结构性趋势”。射击品类是最典型的例子。《三角洲行动》在Q3公布国服DAU超过3000万，这并非以往营销公司通过话题营销堆叠出来的结果。在竞争激烈、新品密集的环境下，《三角洲行动》以一年左右的时间成为了坐拥三千万玩家的射击游戏，说明腾讯在射击生态的路线终于被跑通。

腾讯射击品类呈现“协作式分布”，长线产品持续焕新

另一款射击游戏《无畏契约：源能行动》，这款从PC端走向移动端的产品，在上线后迅速进入畅销榜前列，在一个多月内公布了5000万月活。在更靠近竞技品类的FPS里，这个数字意味着《无畏契约：源能行动》介于重度PC用户与更轻量的射击品类之间找到了新的夹层。

腾讯海外市场增长，摆脱对特定品类的依赖

海外市场则构成了腾讯今年扩张结构的另一部分。本季度海外收入同比增长43%。推高这条增长曲线的，并非某一款大作。《皇室战争》在2025年9月创下了平均日活与流水新高。《荒野乱斗》继续维持着稳定的社区活跃度。而新品《消逝的光芒：困兽》在上线后不久，就取得了12万Steam峰值在线和150万预估销量，一个基本可以进入全球第二梯队的成绩。

腾讯增长策略：体系性增长，为未来布局

腾讯今年的策略，如新品扩张、长线稳固、IP进化、多端协同、AI技术落地这些操作，就像是在为这一结构提前布局。如果说过去几年行业的增长更多依赖“单点爆发”，那么腾讯今年展示的更像是一种“体系性增长”。这种增长不会立刻在财报里转化成极端数字，但它决定了未来几年腾讯在内容周期中的位置。从这个角度来看，腾讯第三季度的表现并不是一份回答，而是一份预告。